碳酸锂现货端挺价情绪上升

本周碳酸锂主力合约主力合约LC2401维持偏弱振荡，跌破20万元/吨关口，收于195750元/吨，周度下跌6.02%。现货方面，碳酸锂日跌幅缩小至2000元内。据SMM数据，8月18日，电池级碳酸锂下跌1500元，报225000元/吨，创逾3个月新低，已连跌28日，近5日累计跌19500元。有分析人士指出，由于现货快速下跌，进口矿生产的碳酸锂已处于亏损状态，减产挺价意愿上升，部分锂矿持货商亦选择挺价，尤其是在期货出现见底迹象后，现货端挺价情绪预计将进一步上升。

方正中期期货分析师魏朝明认为，市场期盼中的补库行情迟迟未至，碳酸锂周度库存由降转升是本轮跌势的导火索。“由于前期超跌抛货的部分企业在去一定量库存后，近期压力有所缓解，现货超跌抛货现象减少，并且虽锂价持续下跌，但实际成交改善有限，因此市场挺价意味增加，现货价格跌速放缓。”魏朝明表示，短期来看，LC2401合约基差已收敛到相对合理水平。若现货市场有集中补库出现，现货价格在当前位置稳住，期货盘面有望振荡向现货价格靠拢；若旺季补库预期进一步落空，不排除期货价格引领新一轮调整的可能。

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“当前，即将进入终端新能源汽车‘金九银十’的产销旺季，正极材料厂商补库通常提前1-2月开始，但今年正极材料补库需求迟迟未至。”长江期货有色资深研究员李旎表示，随着动力电池产成品库存进一步增加，出货压力增加，负反馈向上传导至正极材料厂商，材料企业大多降低碳酸锂原料库存备货，以刚需采购为主。

从基本面来看，据百川盈孚数据，供应端方面，预计周内碳酸锂产量预计9110吨左右，较上周产量减少4.36%。由于正处夏季，盐湖端处于生产黄金期，除个别工厂减产停产外，多处于满产状态，产量保持稳定，工碳市场投放力度较大，冶炼端大厂及自有矿权企业多保持稳定生产。需求方面，本周下游碳酸锂市场需求依旧没有改善，市场仅刚需少量成交。锂盐厂除交付订单外，零单成交量有限；下游正极材料8月整体排产量有所下滑，同时电池厂原料特供比例有所增加，部分头部企业也有一点代工量，需求仍显不足。

消息面上，本周新能源市场发生了很多事情，包括加达锂矿拍卖成交超过40亿，有成为超大型锂矿的潜力；特斯拉掀起新一轮电动车价格战；宁德时代发布4C超充电池，充电10分钟续航400公里；锂价快速下跌，锂矿商挺价；新疆有色集团锂辉石将再度组织拍卖等。

其中，特斯拉价格战曾一度被解读为利空锂价的因素，逻辑是终端降价对上游成本管控的倒逼。不过，在中信建投期货分析师张维鑫看来，新能源汽车降价潮对锂价是利好消息。“此次价格战与年初的汽车行业价格战不同，本质上是在原材料价格已经大跌的背景下，为应对年尾旺季、抢夺市场份额而进行的正常的商业行为。”张维鑫认为，如果今年新能源汽车销量超预期，原因之一可能就是降价。因此，降价对于锂价来说，其实是一个利好消息。

而最近有关锂矿竞标的消息也是落下帷幕，四川省金川县李家沟北锂矿勘查区块探矿权由四川能投资本控股有限公司竞得，成交价格为101017万元，较起拍价升值超1771倍；马尔康市加达锂矿探矿权竞拍已结束，最高报价为420579万元，较起拍价升值1317倍。

“从本次竞拍可以看出我国目前的矛盾在于过剩的低品位碳酸锂中游产品无法全部应用于下游需求和下游与日俱增的市场规模发展不匹配导致。”长安期货分析师王楚豪认为，其实全球锂资源总量并不稀缺，但兼具大规模、高品位、易于开采的锂资源项目稀少，目前墨西哥、智利等锂资源丰富的国家正逐步加强其国内锂矿的管控，锂辉石被澳大利亚垄断且挺价意愿强烈，海外盐湖主要来自南美大三角，也是我国主要的进口来源国，但多个海外锂矿投资意向合作终止，海外锂矿投资热潮现“退潮之势”，其次是目前海外锂矿大多被参股、长协包销等形式锁定，后续新进玩家难以进入的情况下，国内的较优质的锂资源成为各方争夺的焦点。

期货日报记者留意到，随着新能源产业的快速发展，以及全球锂矿资源的分布不均，不少中资企业开始加入海外锂矿争夺战。8月14日，恒通股份发布公告称，全资子公司拟以300万美元认购誉衡锂业控股有限公司发行的可转债。此次300万美元的投资款绝大多数用于津巴布韦的16个锂矿矿权的勘探。据期货日报记者不完全统计，此外，天齐锂业、赣锋锂业、中矿资源、华友钴业等多家上市公司已实现了海外锂矿布局。当前，还有不少公司正在路上。

需要特别关注的是，新疆有色集团即将在下周再度开启锂矿拍卖。“李家沟北和加达锂矿在内的高价拍卖，表明资本市场对锂矿的开发投资热情依然高昂，这一次拍卖将是一次对市场情绪的检验。”张维鑫认为，现阶段，期货已有企稳迹象，现货跌势放缓，现货商挺价，而市场又将迎来年末汽车消费旺季，综合之下，预计拍卖价格将较为合理，低价成家的可能性不大。“如果拍卖价格理想，将进一步确认碳酸锂价格的阶段性底部。”张维鑫强调。

对于碳酸锂未来的看法，当前市场普遍看空情绪。“从长周期来看，我们依然认为锂盐价格将下跌，但在年内，并没有那么悲观。”张维鑫表示，下周碳酸锂期货价格大概率维持底部振荡走势，现货价格也有望逐步企稳。他认为，2023年内，碳酸锂现货价格中枢有望保持在200000元/吨以上。

“碳酸锂结构复杂，供应链盘根错节，产业链时间周期较长，其中任何一个环节出现波动都可能会反映到盘面上，此时的过剩格局一方面是盘面对于碳酸锂利润的局部显现，另一方面是供需不平增速不一累库明显形成的必然联系，这也是碳酸锂产业链库存周期共同作用下的结果。”王楚豪表示，碳酸锂真正结构格局打破的时候还未出现，未来以长周期眼光预计海外进口端的以及高品位原料的需求增大，叠加下游需求放量，情绪收缩以及阶段性盘面振荡，碳酸锂价格依旧会保持一股内生力量野蛮生长。

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